新進展！中國寶武要約收購中糧包裝獲商務(wù)部批準(zhǔn)

中糧包裝要約收購案有新進展。

2月23日晚間，中糧包裝（00906.HK）公告，要約人CHAMPION HOLDING（BVI）CO.，LTD要約收購中糧包裝已獲得商務(wù)部批準(zhǔn)。

此前2月19日，國務(wù)院國資委已批復(fù)同意中國寶武聯(lián)合國新投資要約收購中糧包裝，這兩家央企目前通過長平實業(yè)全資持有CHAMPION HOLDING（BVI）CO．，LTD股權(quán)。

據(jù)悉，獲得商務(wù)部批準(zhǔn)是國內(nèi)企業(yè)境外直接投資（ODI）的關(guān)鍵前置審批程序之一，獲批后企業(yè)方可通過銀行在外匯管理部門辦理外匯登記，實施對境外投資的資金出境。

除獲得商務(wù)部與國資委批準(zhǔn)外，該項要約收購尚待達成的先決條件還包括獲得市場監(jiān)管總局及其他國際反壟斷審查機構(gòu)的反壟斷許可，以及國家發(fā)改委及國家外匯局有關(guān)要約的批準(zhǔn)或授權(quán)（視情況而定）。

回看本次收購歷程，去年12月6日，中糧包裝公告稱，長平實業(yè)全資擁有公司擬以每股6.87港元收購中糧包裝全部已發(fā)行11.13億股股份，預(yù)計最高需要支付76.49億港元。長平實業(yè)分別由寶武及國新投資持有61.54%及38.46%股權(quán)。

公開資料顯示，目前行業(yè)規(guī)模位于第三的寶鋼包裝(601968)亦為中國寶武子公司，若上述并購?fù)瓿?，中國寶武將同時控制中糧包裝和寶鋼包裝。這對中糧包裝影響幾何？據(jù)此前披露，要約人及中糧包裝相信，要約人將為中糧包裝的戰(zhàn)略發(fā)展提供強大的股東支持，通過優(yōu)化區(qū)域布局，加強資源共享，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，最終實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，將中糧包裝定位為金屬包裝行業(yè)的強者。

事實上，中國寶武不是唯一一家籌劃要約收購中糧包裝的企業(yè)。在長平實業(yè)提出收購一周后，去年12月12日，“易拉罐一哥”奧瑞金（002701.SZ）亦提出全面要約收購中糧包裝。從行業(yè)地位來看，奧瑞金和中糧包裝是金屬包裝行業(yè)唯二兩家總營收達“百億級”的公司。

此前，奧瑞金已間接持有中糧包裝24.40%股份，是中糧包裝第二大股東。同時，雙方在業(yè)務(wù)層面也早有合作。

奧瑞金認為，本次交易將提升公司的經(jīng)營規(guī)模和業(yè)績，有利于提升公司的市場競爭力，鞏固公司的行業(yè)龍頭地位等。銀河證券在今年2月7日研報中分析稱，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，二片罐市場中，奧瑞金、寶鋼包裝、中糧包裝及昇興控股市占率分別為20%、18%、17%、12%。若公司成功實現(xiàn)收購，二片罐市占率有望接近40%，三片罐市占率料將得到明顯提升，公司規(guī)模效應(yīng)將進一步加強。

反之，按上述市占率，若中國寶武方面收購成功，寶鋼包裝和中糧包裝二片罐市占率合計將達到35%，遠超奧瑞金份額。

未來，哪一方將在這場對中糧包裝的追逐中勝出？

“此次中國寶武聯(lián)合國新投資要約收購率先獲得商務(wù)部審批通過，在先決條件上已有優(yōu)勢。考慮到政府對境外投資競爭的管控，預(yù)計短期內(nèi)其他投資方就同一目標(biāo)的境外投資申請獲批難度加大。不過，奧瑞金如果可以尋找到海外的合作方，仍可以繼續(xù)高效地發(fā)起對中糧包裝的收購。但不論哪一方的要約收購方案，最終的決定權(quán)掌握在港股投資者的手中。”一位熟悉國際并購的投行人士在2月25日向證券時報記者分析稱。

截至目前，奧瑞金還未披露本次重組的最終方案。在2月7日的重組進展公告中，公司介紹，自本次交易提示性公告披露后，公司積極推進本次交易的各項后續(xù)工作。2月6日，公司董事會審議通過《關(guān)于投資設(shè)立有限合伙企業(yè)的議案》及《關(guān)于下屬合伙企業(yè)向公司全資子公司增資的議案》，公司擬分別向全資子公司北京景和包裝服務(wù)有限公司、北京景和包裝制造有限公司增資并通過北京景和包裝服務(wù)有限公司、北京景和包裝制造有限公司與廈門瑞彬消費產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）共同設(shè)立有限合伙企業(yè)北京市華瑞鳳泉企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），并由北京市華瑞鳳泉企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）向公司全資子公司北京市華瑞鳳泉管理咨詢有限公司增資人民幣30.92億元，用于籌劃本次交易。

“除本公告上述進展事項外，奧瑞金還在與金融機構(gòu)進一步溝通本次交易的融資安排。此外，根據(jù)相關(guān)公開披露的信息，本次交易可能面臨競爭要約的情況。”奧瑞金在2月7日的公告中稱。